스톡 옵션 헤지 전략

옵션 거래에서 헤징 사용.

헷징은 옵션 거래자뿐만 아니라 많은 투자자가 자주 사용하는 기술입니다. 이 기술의 기본 원칙은 다른 직책을 취함으로써 특정 투자 지위를 유지할 위험을 줄이거 나 없애는 데 사용된다는 것입니다. 옵션 계약의 융통성은 헤지를 할 때 특히 유용하게 사용되며 일반적으로 이러한 목적으로 사용됩니다.

주식 거래자는 종종 소유하고있는 특정 주식 또는 주식 포트폴리오의 가격 하락을 헤징하기 위해 옵션을 사용할 것입니다. 옵션 거래자는 반대 입장을 취함으로써 기존 포지션을 헤지 할 수 있습니다. 이 페이지에서 옵션 거래에서 헤징을 사용하는 방법과 그 기술이 얼마나 가치가 있는지 자세히 살펴 봅니다.

헤징이란 무엇입니까? 왜 투자자들은 헤지 펀드를 사용합니까? 옵션 요약을 사용하여 헤지하는 방법.

헤징이란 무엇입니까?

이 기술을 설명하는 가장 간단한 방법 중 하나는 그것을 보험과 비교하는 것입니다. 실제로 보험은 기술적으로 헤지의 한 형태입니다. 자동차, 주택 또는 가정용 콘텐츠와 같이 소유하고있는 물건에 대해 보험에 가입하면 기본적으로 재산 손실이나 손해의 위험으로부터 자신을 보호합니다. 소유물을 분실, 도난 당했거나 손상된 경우 보상을받을 수 있도록 보험료가 부과되므로 위험에 노출 될 위험이 제한됩니다.

투자 조건의 헤징은 본질적으로 매우 유사하지만 간단히 보험료를 지불하는 것보다 다소 복잡합니다. 이 개념은 하나의 투자에서 발생할 수있는 잠재적 손실을 상쇄하기위한 것이므로 특별히 보호하기 위해 다른 투자를해야합니다.

이를 위해서는 두 가지 관련 투자가 음의 상관 관계가 있어야합니다. 즉, 한 투자 가치가 하락하면 다른 투자 가치가 증가해야합니다. 예를 들어, 금은 주식과 통화를 헤지하기위한 좋은 투자로 널리 간주됩니다. 주식 시장이 전반적으로 좋지 않거나 통화 가치가 떨어지면 투자자는 종종 그러한 상황에서 가격이 상승 할 것으로 예상되기 때문에 종종 금을 사용합니다.

이 때문에 금은 일반적으로 투자자가 주식 포트폴리오 또는 통화 보유를 헤지하기위한 수단으로 사용됩니다. 투자자가 헤지 펀드를 사용하는 방법에 대한 다른 많은 예가 있지만 위험을 상쇄하는 주요 원칙을 강조해야합니다.

왜 투자자들은 헤지를 사용합니까?

이것은 실제로 돈을 벌기 위해 사용 된 투자 기법이 아니지만 잠재적 손실을 줄이거 나 제거하는 데 사용됩니다. 투자자가 헤지 펀드를 선택하는 데에는 여러 가지 이유가 있지만 주로 위험을 관리하기위한 것입니다.

예를 들어, 투자자가 가치가 있거나 좋은 배당금을 지불 할 가능성이 있다고 생각하는 특정 회사에서 특히 많은 양의 주식을 소유하고있을 수 있지만, 위험 노출에 대해 조금 불편할 수 있습니다. 잠재적 인 배당금이나 주가 상승의 혜택을 계속 누리기 위해 그들은 주식을 보유 할 수 있으며 주식이 가치가 떨어지는 경우 자신을 보호하기 위해 헤지를 사용할 수 있습니다.

투자자는이 기법을 사용하여 잠재적으로 지주 회사에 중요한 영향을 미칠 수 있거나 예기치 않은 투자 위험을 줄일 수있는 예기치 않은 상황을 방지 할 수 있습니다.

물론 다른 투자의 잠재적 손실을 막기위한 투자를하면 추가 비용이 발생하게되므로 원래 투자의 잠재적 이익을 줄일 수 있습니다. 투자자는 일반적으로 위험을 줄임으로써 비용을 정당화 할 때만 위험 회피를 사용합니다. 많은 투자자들, 특히 장기적으로 집중된 투자자들은 실제로 관련된 비용 때문에 헤지를 완전히 무시합니다.

그러나 단기 및 중기적인 가격 변동으로 돈을 벌고 언제든 많은 공개 포지션을 보유하고있는 상인의 경우 헤지는 훌륭한 위험 관리 도구입니다. 예를 들어 높은 수익률을 낼 수있는 특정 투기 포지션을 선택할 수도 있지만 높은 손실 가능성도 있습니다. 그러한 높은 위험에 노출되기를 원하지 않는다면, 다른 거래 나 투자로 그 지위를 헤지함으로써 잠재 손실의 일부를 희생 할 수 있습니다.

원래 위치가 매우 수익성이 높으면 결국 헤지 비용을 보상 할 수 있고 여전히 수익을 올릴 수 있다는 아이디어입니다. 원래 위치가 끝나면 손실의 일부 또는 전부를 복구합니다.

옵션을 사용하여 헤지하는 방법.

헤지 (hedging) 옵션을 사용하는 것은 상대적으로 매우 간단합니다. 일부 복잡한 거래 전략의 일부가 될 수도 있습니다. 일반적으로 don†™ t 무역 선택권이 주식과 같은 다른 금융 계기의 기존 투자 포트홀리로에 대하여 헤지하기 위하여 그 (것)들을 사용할 많은 투자자. 이 목적을 위해 특별히 사용할 수있는 다양한 옵션 거래 전략이 있습니다 (예 : 통화 및 보호 설정).

옵션을 사용하여 기존 포트폴리오를 헤지하기위한 원칙은 기본적으로 위치를 보호하기 위해 옵션을 사거나 쓰는 것을 포함하기 때문에 매우 간단합니다. 예를 들어, 회사 X에 주식을 소유 한 경우, 회사 X 주식을 기반으로 한 풋 매입은 효과적인 헤지가 될 것입니다.

대부분의 옵션 거래 전략은 직책을 취하는 초기 비용을 줄이거 나 직위를 맡을 위험을 줄이기 위해 스프레드를 사용합니다. 실제로 이러한 옵션 스프레드의 대부분은 한 가지 방법 또는 다른 방법으로 헤징의 한 형태입니다.

액티브 옵션 거래자의 경우 헤징은 그 자체로 전략이 아니라 전체 전략의 일부 또는 특정 전략으로 사용될 수있는 기법입니다. 대부분의 성공적인 옵션 거래자는 그것을 어느 정도 사용하지만, 이를 사용하는 것은 궁극적으로 위험에 대한 당신의 태도에 달려 있어야합니다.

대부분의 투자자들에게는 기본적인 헤징 위험에 대한 이해가 적절하며, 옵션 계약을 통해 다른 금융 상품의 위험 노출을 제한하는 방법을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 적극적으로 옵션을 거래하는 사람이라면 어떤 역할을 할 가능성이 있습니다.

그러나 옵션 거래를 성공적으로 수행하려면 다양한 옵션 거래 전략의 특징과 사용 방법을 실제로 이해하는 것이 더 중요 할 것입니다.

주식을 헤지하는 가장 좋은 방법은 다음과 같습니다. 옵션 전문가.

S & P 500 지수는 수 개월간 최고 수준을 기록하면서 지난 달 반 동안 주가가 크게 뛰었습니다.

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그러나 최근의 이익을 일부 헤지 할 때가 될 수 있으며, 파산 전략 스테이시 길버트 (Susacehanna Heads of Stacey Gilbert)에 따르면, 옵션 시장에서 큰 헤징 전략이 제시되고있다.

Gilbert는 현재와 같은 시장에 대한 평온한시기에 주식은 종종 잘 수행된다는 것을 인정합니다. 그러나 최근 바운스의 속도가 현재 수준을 다소 불안정하게 만든다고 경고합니다.

길버트 전 장관은 CNBC의 "무역 국가 (Trading Nation)"에서 "우리가 저점을 찍은 이후 약 12 ​​% 상승한 곳을 거의보고 있지 않기 때문에 어떤면에서는 보호를받을 수 있다고 생각한다"고 말했다.

자세히보기 주식에 대한 조용한 시간은 큰 하락으로 끝나는 경향이 있습니다.

그러나 그녀는 풋 옵션 (현존하는 주식 또는 지수를 일정 기간 내에 팔 수있는 권리를 부여하는 도구)을 현행 수준보다 5 % 낮은 가격으로 구입하는 전통적인 전략은 그렇지 않다고 경고했다. 바로 지금 훌륭한 아이디어. 이러한 특정 옵션이 비정상적으로 비싸기 때문입니다.

그 대신 현재 가격보다 2.5 % 낮은 가격으로 더 비싼 풋을 구입하고 현재 가격보다 10 % 낮은 가격으로 풋을 구입함으로써 비용을 상쇄 할 것을 권고한다. 이론적 근거의 일부는 그러한 제도에서 팔리는 10 %의 돈 밖 풋 (out-of-the-money puts)이 최근 역사와 비교할 때 높은 가격으로 거래되고 있다는 것입니다.

수요일, 6 월 옵션을 사용한 전략은 S & amp; P 500 수준의 1 %를 약간 상회 할 것이고 S & P 500이 1,990 아래로 떨어지면 이익을 낼 것이다. 그런 다음 2 월 중순에 S & amp; P가 바닥에있는 지점에서 불과 50 포인트 위에 1,860 레벨까지 보호를 제공합니다.

옵션 전략.

헤징 전략 - 투자자 (특히 대규모 펀드를 관리하는 기관)가 옵션을 사용하는 기본적인 이유 중 하나는 헤지 목적을위한 것입니다. 상상할 수있는 주식의 일부를 구입했다고 상상해보십시오. 그러나 실제로 상승 할 것인지 아니면 떨어 뜨릴 것인지에 대한 불확실성이있을 수 있습니다.

헤지 펀드 또는 투자를 보호하기 위해 할 수있는 한 가지 방법은 해당 주식에 Put Option을 사는 것입니다. (주식 가격이 하락할 것을 예상 할 때 Put Option을 구입한다는 것을 기억하십시오.) 그래서 당신은 그것에 풋 옵션을 구입하여 주식을 헤지하고 있습니다. 주식 가격이 오르면 Put Option은 쓸모 없게되지만 원래의 주식 투자로 수익이 발생합니다. 가격이 내려 가면 귀하의 Put Option에 의해 귀하의 주식 투자 손실이 줄어들 것이며, 이는 가격 하락으로 가치가 상승하게됩니다.

이러한 헷지 전략은 헷징을 위해 풋 옵션을 구매하기 위해 추가로 지출해야하므로 이익을 약간 낮추지 만, 주식이 파산 할 경우를 대비하여 안전망을 제공합니다. 헷징 전략은 주식이 상승 할 것으로 예상되는 약간 완고한 주식에 적합하지만 그것이 하락할까 두려워합니다. 주가가 하락할 것이라고 생각하면 헤지 전략을 사용하지 않을 것입니다. 당신은 주식을 팔고 단지 풋 옵션을 살 것입니다.

트레이딩 옵션 - 지금까지 우리가 만난 유일한 옵션 전략은 옵션을 구매 한 다음, 옵션을 행사하거나 쓸모 없게 만료시키는 것입니다. 그러나 대부분의 투자자는 만료일까지 실제로 옵션을 보유하지 않습니다. 그들은 & quot; 옵션 거래 "를 선택하십시오. 옵션을 구매할 때 옵션을 구입하여 직위를 여는 것으로 간주됩니다. 위치를 닫을 수있는 방법은 3 가지가 있습니다.

첫째, 만료일 전에 옵션을 사용하여 기본 주식을 구입할 수 있습니다. 둘째, 옵션을 무용지물로 남겨 둘 수 있습니다. 즉 아무 것도하지 마십시오. 세 번째이자 가장 인기있는 옵션 전략은 옵션을 판매하는 것입니다.

구매 옵션은 주식을 사는 것과 같습니다. 같은 옵션을 사고 팔고있는 다른 사람들이있는 공개 시장에서 구매하십시오. 따라서 주식에 ​​대해와 마찬가지로 옵션에 대해 입찰가 및 물가가 책정됩니다. 옵션 전략을 볼 때 기억해야 할 새로운 용어는 공개 이익입니다. 이것은 특정 옵션에 대한 열린 포지션의 수를 나타냅니다. 미결제 금액이 0이라면 아무도 그 옵션을 사지 않았거나 이전에 구입 한 사람들이 자신의 직책을 종결했다는 것을 의미합니다.

ABC 회사의 이전 예를 통해 거래 옵션 전략을 살펴 보겠습니다. 요약하자면, 우리는 ABC 회사의 6 월 1 일에 주식을 19 달러에 거래 할 때 옵션을 샀습니다. 우리는 6 월 옵션을 $ 20.00의 행사 가격으로 $ 0.75의 프리미엄으로 구입했습니다. 우리는 이제 ABC $ 20 June Call 옵션에 대해 Open Position을 갖습니다.

일주일 후, 6 월 8 일에 ABC 주식의 가격이 $ 24.00까지 상승했다고 가정합시다. 즉, 우리의 파업 가격이 20 달러이고 현재 가치가 24 달러이므로 In-The-Money가 In-The-Money로 선택되었음을 의미합니다. 따라서 이론적으로 옵션을 행사하고 20 달러에 주식을 살 수 있으며 4 달러에 24 달러로 즉시 팔 수 있습니다 이익. (미국 옵션을 거래하고 있기 때문에 만료일 전에 언제든지 행사할 수 있음을 기억하십시오.)

그러나 더 편리한 방법 (그리고 우리는 주식을 사기 위해 20 달러를 쓸 필요가 없기 때문에 더 싸기도합니다)은 옵션을 다른 사람에게 판매하는 것입니다. 옵션은 현재 In-The-Money이기 때문에 보험료는 4.50 달러로 상당히 인상되었을 것입니다. 그것이 우리가 옵션을 판매 할 수있는 가격입니다. 우리는 옵션을 구매할 사람을 찾는 것에 대해 걱정할 필요가 없습니다. 미국 옵션 시장에는 시장 유동성을 유지하는 Market Maker가 있습니다. 즉, 모든 구매자가 해당 판매자를 찾을 수 있도록하고, 반대의 경우도 마찬가지입니다.

따라서 Call Option을 4.50 달러에 판매 할 예정입니다. 우리가 옵션 프리미엄을 위해 0.75 달러를 처음 지불 한 이래로, 우리는 $ 4.50 - $ 0.75 = $ 3.75의 이익을 냈습니다. 궁금한 점이 있더라도 0.75 달러의 투자로 400 %의 이익을 얻을 수 있습니다. 치하!

주가가 쉽게 떨어지면 전체 0.75 달러의 프리미엄이 떨어질 수 있습니다. 조심해; 대부분의 옵션 전략은 위험합니다!

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저작권 및 사본; 2004 - 2017 옵션 거래 가이드. 판권 소유.

초보자가 헷징 안내서.

귀하의 원예에 사로 잡힌 이웃이 연습하고있는 것처럼 들리지만, 헤지 (hedging)는 모든 투자자가 알아야 할 실천입니다. 포트폴리오 보호가 포트폴리오 감사와 마찬가지로 중요하다는 주장은 없습니다. 그러나 이웃의 강박 관념과 마찬가지로 헤징은 설명 된 것보다 더 많은 것을 말하여 가장 밀교적인 금융 영역에만 속한 것처럼 보입니다. 자, 초보자 일지라도 헤징이 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 그리고 투자자와 회사가 기술을 보호하기 위해 사용하는 기술을 알 수 있습니다.

헷지는 무엇입니까?

헤징을 이해하는 가장 좋은 방법은 보험으로 생각하는 것입니다. 사람들이 헤지하기로 결정할 때, 그들은 부정적인 사건에 대비하여 자신을 보호하고 있습니다. 이로 인해 부정적인 사건이 발생하는 것을 막을 수는 없지만 사건이 발생하고 적절하게 헷지되면 사건의 영향이 줄어 듭니다. 따라서 헤징은 거의 모든 곳에서 발생하며 매일 볼 수 있습니다. 예를 들어, 주택 보험을 구입하면 화재, 침입 또는 예기치 않은 기타 재난으로부터 자신을 헤치고 있습니다.

포트폴리오 관리자, 개인 투자자 및 회사는 다양한 위험에 대한 노출을 줄이기 위해 헤징 기법을 사용합니다. 그러나 금융 시장에서 헤징은 매년 보험 회사에 수수료를 지불하는 것보다 복잡해집니다. 투자 위험에 대한 헤지 (heging)는 시장에서 악기를 사용하여 전략적으로 불리한 가격 변동의 위험을 상쇄한다는 것을 의미합니다. 즉, 투자자는 다른 투자를 통해 헤징합니다.

기술적으로, 헤지하기 위해서는 음의 상관 관계가있는 두 개의 증권에 투자해야합니다. 물론이 세상에는 아무 것도 무료가 아니므로이 유형의 보험에 대해 여전히 한 가지 형태로 비용을 지불해야합니다.

이익 잠재력이 무한하지만 위험 부담이없는 세계에 대해 우리 중 일부는 환상을 품지 만 위험 회피 거래의 어려운 현실을 피할 수는 없습니다. 위험 감소는 잠재적 이익의 감소를 의미합니다. 따라서 헤징은 대부분 돈을 벌지 않고 잠재적 손실을 줄일 수있는 기술입니다. 헷지하고있는 투자가 돈을 벌면, 일반적으로 얻은 수익을 감소시키고, 투자가 돈을 잃으면 헷지가 성공하면 그 손실을 줄일 것입니다.

투자자들은 어떻게 헤지 할 것인가?

헷징 기법은 일반적으로 파생 상품으로 알려진 복잡한 금융 상품의 사용을 포함하며, 가장 일반적인 두 가지 옵션 및 옵션이 있습니다. 우리는 이러한 도구가 어떻게 작동하는지 설명하는 핵심적인 내용을 다루지는 않겠지 만, 이러한 수단을 사용하면 한 투자의 손실이 파생 상품의 이익으로 상쇄되는 거래 전략을 개발할 수 있다는 것을 명심하십시오.

T 기술적 인 거래자는 종종 위험을 제한하거나 수익을 향상시키는 옵션을 사용하여 자신의 지위를 헤지 할 것입니다. 기술 분석 및 수익성있는 거래 기회를 파악하는 방법에 대해 더 자세히 알고 싶다면, Investopedia Academy의 기술 분석 과정이 아주 좋습니다. ]

예제가 어떻게 작동하는지 살펴 보겠습니다. Cory 's Tequila Corporation (Ticker : CTC)의 주식을 소유하고 있다고 가정 해보십시오. 장기적으로이 회사를 믿는다 고해도, 데킬라 업계의 단기적인 손실은 조금 걱정됩니다. CTC의 추락 사고로부터 자신을 보호하기 위해 회사에 풋 옵션 (파생 상품)을 구입할 수 있습니다. 이 옵션을 통해 특정 가격 (파업 가격)으로 CTC를 판매 할 수 있습니다. 이 전략은 결혼 한 풋으로 알려져 있습니다. 주식 가격이 파업 가격 이하로 떨어지면이 손실은 풋 옵션의 이익으로 상쇄됩니다. (자세한 내용은 결혼 한 풋에 대한이 기사 또는이 옵션의 기초 자습서를 참조하십시오.)

다른 고전적인 헤징 예제는 특정 상품에 의존하는 회사를 포함합니다. Cory의 Tequila Corporation이 데킬라를 만드는 데 사용 된 공장 인 agave 가격의 변동성에 대해 우려하고 있다고 가정 해 봅시다. 아가베의 가격이 폭등하면이 회사는 큰 어려움에 처하게 될 것이며, 이로 인해 이윤폭이 급격히 늘어날 것입니다. 아가베 가격의 불확실성으로부터 보호하기 위해 CTC는 장래에 정해진 날짜에 특정 가격으로 아가베를 구입할 수있는 선물 계약 (또는 규제가 적은 사촌, 선도 계약)을 체결 할 수 있습니다 . 이제 CTC는 변동하는 상품에 대해 걱정하지 않고도 예산을 책정 할 수 있습니다.

선물 계약에 의해 지정된 가격보다 높은 가격이되면 CTC가 더 낮은 가격을 지불함으로써 비용을 절감하기 때문에 헷지가 상환 될 것입니다. 그러나 가격이 내려 가면 CTC는 계약에서 여전히 가격을 지불 할 의무가 있으며 실제 헤징을하지 않는 것이 더 좋을 것입니다.

주식, 상품 가격, 이자율 및 통화 여부와 상관없이 투자자가 거의 모든 종류의 옵션과 선물 계약을 할 수 있기 때문에 투자자는 날씨에 대해 헤지 할 수 있습니다.

단점.

모든 위험 회피에는 비용이 있으므로 위험 회피를 사용하기 전에 비용이 정당화되는지 여부를 물어야합니다. 헤지의 목적은 돈을 버는 것이 아니라 손실로부터 보호하는 것임을 기억하십시오. 헤지 펀드의 비용은 옵션 계약 비용이든 선물 계약의 잘못된 쪽에서의 이익 손실이든 피할 수 없습니다. 이것은 불확실성을 피하기 위해 지불해야하는 가격입니다.

우리는 헤징과 보험을 비교해 왔지만, 헤지보다 보험이 훨씬 더 정확하다는 것을 강조해야합니다. 보험을 통해, 귀하는 손실에 대해 완전히 보상받습니다 (보통 공제액 제외). 포트폴리오를 헤지하는 것은 완벽한 과학이 아니며 일이 잘못 될 수 있습니다. 리스크 관리자는 항상 완벽한 헤지 펀드를 목표로하고 있지만 실제로 달성하는 것은 어렵습니다.

헷징이 당신에게 어떤 의미인지.

대부분의 투자자는 평생 파생 상품 계약을 체결하지 않습니다. 실제로 대부분의 투자자들은 단기 변동을 무시합니다. 이러한 투자자들에게는 전반적인 시장에서 투자가 증가하기 때문에 위험 회피에 관여하는 것이 거의 없습니다. 그렇다면 왜 헤징에 대해 배울 것인가?

자신의 포트폴리오를 결코 헤지하지 않더라도 많은 대기업과 투자 자금이 어떤 형태로 헤지 할 것이기 때문에 어떻게 작동하는지 이해해야합니다. 예를 들어, 석유 회사들은 석유 가격을 헤지 할 수 있지만 국제 뮤추얼 펀드는 환율 변동을 헤지 할 수 있습니다. 헤징에 대한 이해는 이러한 투자를 이해하고 분석하는 데 도움이됩니다.

결론.

위험 요소는 투자의 필수 요소이지만 불안정한 요소입니다. 투자자가 어떤 종류의 투자자이든 관계없이 헤지 전략에 대한 기본 지식을 가지면 투자자와 회사가 어떻게 자신을 보호하기 위해 노력하는지 더 잘 알 수 있습니다. 파생 상품의 복잡한 사용을 연습하기 시작했는지 여부와 관계없이 헤지 작동 방식에 대해 배우면 시장에 대한 이해를 높이는 데 도움이되므로 항상 더 나은 투자자가 될 수 있습니다.